IRR - ինչ է այն եւ ինչպես պետք է հաշվարկել Excel- ում.

Excel ծրագիրը ի սկզբանե ստեղծվել կարգավորմանը նպաստելու է բազմաթիվ ոլորտներում, այդ թվում, բիզնեսի. Օգտագործելով իր հատկանիշները, դուք կարող եք արագ կատարել բարդ հաշվարկներ, այդ թվում կանխատեսում վերադարձնելու այդ նախագծերին: Օրինակ, Excel թույլ է տալիս բավականին հեշտությամբ հաշվարկել IRR է նախագծի. Ինչպես դա անել գործնականում, այս հոդվածը կասի.

Թե ինչ է IRR

Այս հապավում մատնանշում ներքին եկամտաբերության (IRR) կոնկրետ ներդրումային ծրագրի: Այս ցուցանիշը հաճախ օգտագործվում է համեմատելու նպատակով առաջարկներ է եկամտաբերության եւ զարգացման հեռանկարների Թվային առումով, IRR - է տոկոսադրույքը, որով զրոյացնել ներկա արժեքը բոլոր դրամական միջոցների հոսքերի համար պահանջվող իրականացման ներդրումային ծրագրի (նշանակած NPV կամ NPV): Որ IRR ավելի բարձր է ավելի խոստումնալից է ներդրումային ծրագիրը:

թե ինչպես կարելի է գնահատել

Պարզելու IRR ծրագրի, դուք կարող եք որոշել, թե են այն, թե մերժել այն: Օրինակ, եթե դուք պատրաստվում են բացել նոր բիզնես է, եւ ակնկալվում է ֆինանսավորել իր շնորհիվ վարկեր վերցված բանկից, ապա ՏՌ հաշվարկ է որոշել տանելի վերին սահմանը տոկոսադրույքով: Եթե ընկերությունը օգտագործում է ավելի քան մեկ աղբյուր ներդրումների, մի համեմատություն IRR արժեքների իրենց գնով կդարձնի, որ հնարավոր է կատարել տեղեկացված որոշում, թե արդյոք գործարկել նախագիծը: Արժեքը մեկ ֆինանսավորման աղբյուր հաշվարկված է, այսպես կոչված բանաձեւ կշռված թվաբանական. Այն կոչվում էր «արժեքը կապիտալի» կամ «գինը առաջավոր կապիտալի» (մատնանշում SS):

Օգտագործելով այս գործիչ, մենք ունենք:

եթե `

• IRR> ՍԴ, ապա նախագիծը կարող է սկսվել.
• IRR = ՍԴ, ապա այդ նախագիծը չի բերի ցանկացած շահույթ կամ վնաս:
• IRR

Թե ինչպես կարելի է հաշվարկել IRR ձեռքով

Long մինչեւ գալուստը համակարգիչների ՀԱԵ հաշվարկվում է լուծելով հավասարումը բավականին բարդ է (տես. Ստորեւ):

Այն իր մեջ ներառում է հետեւյալ արժեքները.

• ԱՖ դեմ պայքարի - դրամական հոսքերի ընթացքում անգամ ընդմիջումից t;
• IC - ներդրումները ընթացքում կսկսի փուլում ծրագրի,
• N - ընդհանուր թիվն է ընդմիջումներով:

Առանց հատուկ ծրագրային է հաշվարկել, որ ներքին եկամտաբերությունը նախագծի հնարավոր է, օգտագործելով մեթոդը հերթական մոտարկման կամ բազմակրկնություն. Համար, այս նախընտրական արգելապատի պետք է ընտրել տոկոսադրույքը այնպես է գտնել նվազագույն արժեքները NPV համար մոդուլի եւ կատարել մերձեցումը.

Լուծումը, ըստ հաջորդական մոտարկումների

Առաջին հերթին, դուք պետք է գնալ լեզվի գործառույթների. Այս համատեքստում, IRR պետք է հասկանալ, եկամտաբերությունը մի արժեք r, որի NPV, լինելով ֆունկցիա r, դառնում է զրո:

Այլ կերպ ասած, IRR = r այնպիսին է, որ այն ժամանակ, երբ փոխարինվում մեջ արտահայտվելու NPV (զ (r)) զրոյանում է:

Այժմ մենք լուծել Ձեւակերպված խնդրի մեթոդը հաջորդական մոտարկումների:

Ըստ բազմակրկնություն սովորաբար ընկալվում է որպես արդյունքում կրկնվող կիրառման մաթեմատիկական գործողության. Արժեքը ֆունկցիայի հաշվարկվում է նախորդ քայլ, հաջորդ անգամ այն դառնում է նույնը փաստարկը:

Այդ ցուցանիշը IRR իրականացվում է 2 փուլով:

• IRR հաշվարկը ծայրահեղ արժեքների բնականոն զիջում R1 եւ R2 այնպիսին է, որ R1
• հաշվարկը ցուցանիշի ռ մոտ արժեք IRR արժեքի հետեւանքով ձեռք բերված `նախորդ հաշվարկի:

Է լուծել խնդիրը R1 եւ R2 են ընտրված է այնպես, որ այդ NPV = f (r) փոխել է իր արժեքը մինուս է գումարած կամ հակառակը շրջանակներում միջակայքում (R1, R2):

Այսպիսով, մենք ունենք մի բանաձեւ հաշվարկման մի գործիչ IRR արտահայտությունը ցուցադրված է ստորեւ:

Սրանից հետեւում է, որ ստանում է անհրաժեշտ արժեքները IRR precomputed համար տարբեր արժեքների NPV% րդ փոխարժեքով:

Միջեւ ցուցանիշների NPV, PI եւ SS կա հետեւյալ հարաբերությունները:

• NPV, եթե արժեքը դրական է, ապա IRR> SS եւ PI> 1.
• եթե NPV = 0, ապա IRR = MOP եւ PI = 1;
• եթե արժեքը NPV բացասական է, ապա IRR

գրաֆիկական մեթոդը

Հիմա, որ դուք գիտեք, թե ինչ է դա եւ ինչպես է հաշվարկել IRR ձեռքով, արժե ծանոթանալ մեկ այլ մեթոդի լուծել այս խնդիրը, որը մեկն է ամենատարածված առաջ կային համակարգիչներ: Մենք խոսում գրաֆիկական տարբերակի սահմանման IRR: Charting պահանջվում է գտնել արժեքը NPV, փոխարինելով իր բանաձեւի հաշվարկման տարբեր արժեքները զեղչման դրույքի.

Թե ինչպես կարելի է հաշվարկել IRR Excel- ում

Ինչպես դուք կարող եք տեսնել, ձեռքով գտնել ՀԱԵ, դժվար. Դա պահանջում է որոշակի մաթեմատիկական գիտելիքներ եւ ժամանակը. Շատ ավելի հեշտ է սովորել, թե ինչպես պետք է հաշվարկել IRR է Excel (տես, օրինակ, ստորեւ):

Այդ նպատակի համար, մի Microsoft աղյուսակների դիմումը ունի հատուկ ներկառուցված գործառույթ հաշվարկել ներքին զեղչման դրույքը - IRR, որը տալիս է ցանկալի IRR արժեք է տոկոսային առումով:

շարահյուսություն

IRR (թե ինչ է դա եւ ինչպես է հաշվարկել, որ անհրաժեշտ է իմանալ, թե ոչ միայն մասնագետներ, այլեւ սովորական վարկառուներին) Excel- ում նախատեսված է որպես IRR (արժեքների, Կռահել,).

Եկեք համարում մանրամասն syntax:

• Տակ հասկացվում են array արժեքների կամ հղում անելով բջիջները, որոնք պարունակում համարը, որի համար պետք է հաշվարկել VSD, հաշվի առնելով բոլոր պահանջները համար սահմանված այս պարամետրը.
• Ենթադրվում է, մի արժեք է, որը հայտնի է, որ այն մոտ է IRR արդյունքում:

Է Microsoft Excel հաշվարկման համար է IRR օգտագործելով վերը նշված մեթոդը փուլ են անցել: Նա սկսում է արժեքի «ենթադրության վրա», եւ կատարում է մի ցիկլային հաշվարկներ է արտադրել մի արդյունք ճշգրտությամբ 0.00001%: Եթե ներկառուցված HDR չի արտադրում արդյունքի հետո 20 փորձերից, ապա աղյուսակի թողարկել արժեքը սխալ, նշանակված է որպես «# NUM!»:

Քանի որ փորձը ցույց է տալիս, որ շատ դեպքերում կարիք չկա նշել մի արժեք է ահռելի «ենթադրության,»: Եթե դա բացակայում է, պրոցեսոր է համարում, որ այն պետք է լինի 0.1 (10%):

Եթե ներկառուցված ֆունկցիան ՏՌ վերադարձնում է սխալ "# NUM!" Կամ եթե արդյունքը չի, քանի որ սպասվում է, որ դա հնարավոր է իրականացնել հաշվարկներ նորից, բայց մի այլ արժեք են «ենթադրության,« վեճի:

Որոշումները «Eksele": Տարբերակ 1

Փորձում է հաշվարկել IRR (թե ինչ է դա եւ ինչպես է հաշվարկել այս արժեքը ձեռքով դուք արդեն գիտեք) կողմից կառուցված-ի HDR գործառույթը. Ենթադրենք, որ մենք ունենք տվյալներ 9 տարի նախապես, որոնք մտել որպես Excel աղյուսակներ:

	A	B	C	D	E
1	Ժամկետը (տարի) T	նախնական ծախսերը	կանխիկ եկամուտ	դրամական հոսքերի	դրամական հոսքերի
2	0	200 000 RUB:	- էջ	200000 P:	200000 P:
3	1	- էջ	50000 P:	30000 p.	20000 վրա p.
4	2	- էջ	60000 P:	33000 P:	27000 P:
5	3	- էջ	45000 P:	28000 P:	17000 P:
6	4	- էջ	50000 P:	15000 վրա p.	35000 P:
7	5	- էջ	53000 P:	20000 վրա p.	33000 P:
8	6	- էջ	47000 P:	18000 վրա p.	29000 P:
9	7	- էջ	62000 P:	25000 P:	37000 P:
10	8	- էջ	70000 P:	30 000 էջ	40000 P:
11	9	- էջ	64000 P:	33000 P:	31000 P:
12				IRR	6%

Բջջային, ինչպես հասցեով E12 ներկայացրեց բանաձեւը «= VSD (E3: E2).»: Որպես հետեւանք իր դիմումը սեղանի պրոցեսոր արդյունքներն արժեքը 6%:

Որոշումները «Eksele": Version 2

Տվյալների համաձայն տրված նախորդ օրինակում, որպեսզի հաշվարկել IRR նշանակում «լուծումների որոնմանը» վերնաշենք:

Այն թույլ է տալիս ձեզ որոնել համար օպտիմալ արժեքի համար IRR NPV = 0: Որպեսզի դա անել, դուք պետք է հաշվարկել NPV (կամ NPV): Այն հավասար է գումարի զեղչված դրամական հոսքերի տարեցտարի

	A	B	C	D	E	F
1	Ժամկետը (տարի) T	նախնական ծախսերը	կանխիկ եկամուտ	դրամական հոսքերի	դրամական հոսքերի	Զեղչ Դրամական միջոցների հոսքերի
2	0	200000 P:	- P.	200000 P:	200000 P:
3	1	- էջ	50000 P:	20 000 էջ	20000 վրա p.	20000 վրա p.
4	2	- էջ	60000 P:	20000 վրա p.	27000 P:	27000 P:
5	3	- էջ	45000 P:	20000 վրա p.	17000 P:	17000 P:
6	4	- էջ	50000 P:	20000 վրա p.	35000 P:	35000 P:
7	5	- էջ	53000 P:	20000 վրա p.	33000 P:	33 000 էջ
8	6	- էջ	47000 P:	20000 վրա p.	29000 P:	29000 P:
9	7	- էջ	62000 P:	20000 վրա p.	37000 P:	37000 P:
10	8	- էջ	70000 P:	20000 վրա p.	40000 P:	40000 P:
11	9	- էջ	64000 P:	20000 վրա p.	31000 P:	31000 P:
12					NPV	69000 P:
					IRR

Զեղչված դրամական միջոցների հոսքը հաշվարկվում է բանաձեւով «= E5 / (1 + $ F $ 11) ^ A5»:

Այնուհետեւ, բանաձեւն NPV «= SUM (F5: F13) -B7»:

Հաջորդ, դուք պետք է գտնել հիման վրա օպտիմալացման միջոցով Ավելացումներ ons «Solver» արժեքը IRR զեղչատոկոս, որի ընթացքում NPV է նախագծի հավասար է զրոյի: Դուք ցանկանում եք բացել «տվյալներ» բաժինը հիմնական մենյուի, որպեսզի հասնել այս նպատակին եւ գտնել գործառույթը "Որոնել լուծումների».

Պատուհանից, որ հայտնվում է, լրացնել գծի "Սահմանել նպատակային խցում», նշելով հասցեն NPV հաշվարկման բանաձեւով, ք. E. + $ F $ 16: ապա

• ընտրված արժեք այս «0» խցերում.
• պատուհանների «բջջային փոփոխություններ» կատարել պարամետր + $ F $ 17 տ. e. արժեքը ներքին փոխարժեքով վերադարձի:

Որպես արդյունքում օպտիմալացման աղյուսակի լցնում դատարկ բջիջը հետ հասցեի f17 արժեքի զեղչման դրույքի: Ինչպես երեւում է աղյուսակից, արդյունքը հավասար է 6%, որը համընկնում է հաշվարկման նույն պարամետրի ընդունել օգտագործելով ներկառուցված բանաձեւը Excel.

MIRR

Որոշ դեպքերում դա անհրաժեշտ է հաշվարկել ձեւափոխված ներքին եկամտաբերության. Այն արտացոլում է նվազագույն IRR է նախագծի դեպքում reinvestment: Բանաձեւով հաշվարկելու համար MIRR է հետեւյալ կերպ.

որտեղ `

• MIRR - ներքին դրույքը վերադարձի ներդրումների.
• COFt - արտահոսքը միջոցների ծրագրի ընթացքում ժամանակահատվածում t;
• Çift - ներհոսքը ֆինանսների;
• r - զեղչման դրույքը, որը հավասար է միջին կշռված արժեքի կապիտալի կողմից ներդրված WACC.
• դ -% Star փոխարժեքը վերաներդնեիք.
• n - թիվն ժամանակաշրջանների.

Հաշվարկը MIRR է աղյուսակային պրոցեսոր

Ծանոթանալ IRR հատկությունները (թե ինչ է դա եւ ինչպես է հաշվարկել իր արժեքը գրաֆիկորեն դուք արդեն գիտեք), դուք հեշտությամբ կարող եք իմանալ, թե ինչպես պետք է հաշվարկել ձեւափոխված ներքին տոկոսադրույքը վերադարձի Excel.

Համար, այս աղյուսակների դիմումը, հատուկ կառուցված-ի ֆունկցիայի MIRR. Վերցրեք միեւնույն է, արդեն համարվում է մի օրինակ. Ինչպես հաշվարկել IRR դրա վրա, դա արդեն համարվում. MIRR է սեղանի հետեւյալն է.

	A	B	C	D	E
1	վարկի գումարը որպես տոկոսային		10%
2	մակարդակ reinvestment		12%
3	Ժամկետը (տարի) T	նախնական ծախսերը	կանխիկ եկամուտ	դրամական հոսքերի	դրամական հոսքերի
4	0	200000 P:	- էջ	200000 P:	200000 P:
5	1	- էջ	50000 P:	30000 p.	20000 վրա p.
6	2	- էջ	60000 P:	33000 P:	27000 P:
7	3	- էջ	45000 P:	28000 P:	17000 P:
8	4	- էջ	50000 P:	15000 վրա p.	35000 P:
9	5	- էջ	53000 P:	20000 վրա p.	33000 P:
10	6	- էջ	47000 P:	18000 վրա p.	29000 P:
11	7	- էջ	62000 P:	25000 P:	37000 P:
12	8	- էջ	70000 P:	30000 p.	40000 P:
13	9	- էջ	64000 P:	33000 P:	31000 P:
14				MIRR	9%

Բջջային ներկայացրել E14 բանաձեւը MIRR «= MIRR (E3: E13, C1, C2)»:

Առավելություններն ու թերությունները, օգտագործելով ցուցանիշը ներքին փոխարժեքով վերադարձի

Եղանակը գնահատելով հեռանկարները նախագծերի կողմից հաշվարկելիս IRR եւ համեմատ արժեքի արժեքի կապիտալի կատարյալ չէ: Սակայն, դա պետք է որոշակի առավելություններ: Դրանք ներառում են.

• Հնարավորություն է համեմատել տարբեր ներդրում առումով իրենց գրավչության եւ արդյունավետ օգտագործման ներդրված կապիտալի. Օրինակ, դա հնարավոր է իրականացնել մի համեմատություն եկամտաբերությունը դեպքում ռիսկի ազատ ակտիվների.
• Հնարավորություն է համեմատել տարբեր ներդրումային ծրագրեր տարբեր ներդրումային հորիզոնում:

Միեւնույն ժամանակ, ակնհայտ թույլ կողմերը: Այս ցուցանիշի. Դրանք ներառում են.

• ձախողումը ցուցանիշով ներքին դրույքը վերադարձի արտացոլում գումարը reinvestment նախագծին.
• դժվարությունը կանխատեսման դրամական վճարումները, քանի որ դրանց արժեքը, որը ազդում է բազմաթիվ ռիսկի գործոնների, օբյեկտիվ գնահատական, ինչը շատ ավելի բարդ է.
• ձախողումը արտացոլում բացարձակ եկամտի գումարը (դրամական միջոցների մուտքերը) եւ արժեքի ներդրումների.

Ուշադրություն Վերջին թերություն էր լուծվել պահելով ցուցանիշը MIRR, որը բացատրվում էր մանրամասնորեն վերեւում.

Քանի որ կարողության հաշվարկել IRR կարող է օգտակար լինել վարկառուների

Ըստ պահանջների Ռուսաստանի Կենտրոնական բանկի, բոլոր գործող բանկերը տարածքում Ռուսաստանի Դաշնության, նշվում է արդյունավետ տոկոսադրույքը (ESR): Այն կարող է ինքնուրույն հաշվարկել ցանկացած տնտեսավարող սուբյեկտին: Որպեսզի դա անել, նա պետք է օգտագործել աղյուսակներ, օրինակ, Microsoft Excel, եւ ընտրել ներկառուցված HDR. Համար Սա հանգեցնում է նույն խցում է բազմապատկել ժամկետը T վճարման (եթե ամսական, ապա T = 12, եթե ցերեկային լույսի, ապա Տ = 365) `առանց rounding:

Այժմ, եթե դուք գիտեք, թե ինչ ներքին դրույքը վերադարձի, այնպես որ, եթե դուք ասում եք, «Հանուն են հետեւյալ նախագծերի, հաշվարկել ՏՌ», դուք ստիպված չեք լինի ցանկացած դժվարություն: